公司的股票随时可能跌成零。而在中国，一个上市公司可以用股票抵押借款，这其实极其危险，一旦股市出现风吹草动，银行系统可能就会崩溃。

    作为最先被偿还的高级债务，它通常的利率都比较低，因为风险和回报是成正比的。

    2. 债券（Bonds / Notes）

    这是公司发行的一般债券。在美国，通常要以非自身股票的资产作抵押。债券的利率通常取决于公司的信用评级，如果信用评级低， 是一种合约式债券，很多金融衍生品都是以 Notes 的形式出现。

    比如高盛要赌未来 12 个月石油价格上涨，它就发行基于石油价格的金融衍生品，如果上涨了，它要保证多少回报，如果不上涨，它就要保个底，这就是 Notes。如果高盛倒闭，Notes 的清算次序和一般债券相当，在高级债务之后。

    3. 优先股（Preferred Stock）

    这是定向发行的，支付股息的非流通股票，它们不能在股票交易所直接交易（当然可以私下里交易）。优先股的价格不随市场上股价的变化而变化，它的价格取决于利率、过去支付利息的情况和公司的信用评级变化。

    比如花旗银行现在的信用评级是 A＋，优先股分红 6%，如果信用被降成了 A，大家就会担心它支付利息是否可能会遇到困难，于是优先股的价格就会下跌。再比如，如果美国降息了，花旗银行优先股的分红就显得多了，于是它的价格会上涨。这些价格的变动，和股票市场的变动无关。

    风险投资给未上市公司投的资金，一般是以优先股的形式持有股份。不过这些优先股可以转化成普通股，然后进行交易。

    4. 普通股（Common Stock）

    这是市场上可以买卖的股票。

    好了，如果一个公司破产，先偿还高级债务，然后是债券。如果还有钱，则是优先股的持有者可以拿回钱。每一层级的人拿到的钱能否到 100%，就看公司还剩多少钱了。至于普通股的拥有者，通常一分钱也拿不回，因为破产的公司总是资不抵债。

    正是因为普通股最不安全，2008 年巴菲特投资高盛和 GE（美国通用电气公司）时，都拿的是优先股。我在 2008 年之前，曾经买过花旗银行的优先股。后来花旗银行快倒闭了，不得不靠政府救助，股票被稀释了四倍，也就是说价格跌掉了 75%。但是，我的优先股最终一分钱没有少地拿了回来。

    因此，大家可能已经看到了，乐视的大债主们，已经开始要查封它的资产，保护自己的利益了。因为他们拿的是高级债务，或者债券。而股民们（包括那些所谓的“散牛”）拿的可都是普通股，因此，如果乐视清盘，这些股民可能会血本无归。实际上，当年安然的股民就是如此。

    如果乐视是在美国，在偿还任何债务之前，第一个要支付的是员工的工资和福利，这是没有商量的。今天乐视以财产被冻结为由拖欠工资，在中国可能还行得通，在美国不仅行不通，而且会被告上法庭，最后很惨。

    至少从现在的结果来看，乐视应该庆幸它是一家中国公司。当然，对于股民来讲，了解了公司的资本层级，知道自己的股票是在最后被偿还的，做事或许会谨慎些。
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第173章 吊诡的黛布拉

    花生风投公司。

    罗伊走出办公室，路过黛布拉工位时，询问道：“跟乔布斯约好了吗？时间地点定在什么时候？”

    腐食链计划做空干林纸业的股票，环环相扣曝光下，干林股票跌破底限，狼狈退市。这次成功的狙击，为罗伊增加了16.4亿的纯收入。

    罗伊现在财务状况极度的好，以此雄厚的资金，再做成两三单这样的大生意，那么收购苹果就绰绰有余了。

    他现在终于有实力、有底气、有闲心接触苹果公司的高层，尝试收购谈判。接下来第一个要见的人自然是当之无愧的传奇企业家——乔布斯。

    罗伊在心中是非常敬重乔布斯的，也可以说是听着乔布斯的商业故事长大的，耳濡目染，魂牵梦绕。这一刻，他已经等的很久了，想想都有点小激动啊。

    黛布拉一阵愣神，霍地站了起来，垂着脑袋，真挚的道歉着：“对不起，这事我之前忘了。”

    什么！罗伊忍不住怒从心起，怎么又忘了？这tmd并不是一次两次了，近段时间黛布拉总是拖延、迟到、范些小错误，有时候还会健忘。这还能不能愉快的合作了？

    罗伊指着她的脸，一句国骂差点脱口而出。

    他瞥了一眼在旁边工作的爱丽丝，又扫见办公区不远处也有其他同事，为了顾忌对方的面子，这才硬生生的把脏话憋了回去，郁闷的快要吐血。

    如果是在外人眼里，看到这一幕：老板怒不可斥，而黛布拉则是乖巧、听话，态度诚恳认真。定然会觉得无良老板又在欺负纯真可爱的妹子了。

    黛布拉超级好的认错态度，罗伊也看在眼里，甚至他觉得如果自己批评对方几句，心中说不定还会内疚呢。这种怪异的错乱，把他一天的好心情，全部带崩了。

    “去找爱丽丝交接工作吧。”罗伊轻声叹道。

    “罗伊，对不起。”黛布拉湖蓝色的大眼睛一眨一眨，眼眶已经浮现雾气，美的如同湖光雾景，让人心醉神迷，忍不住呵护。

    “你……别这样好吗……不是开除你，给你放一个月的带薪假期，让我们都静静。”

    ……

    罗伊耸拉着脑袋靠在老板椅上神游天外，每次牵涉到感情的事情，都能轻松的扰乱他精明的大脑。

    如果每个都有优缺点，那罗伊缺根筋的方面大概就是感情了。

    爱丽丝敲门进来，汇报道：“老板，最近腐食链s1组披露的财务问题可操作性都不大，鉴于干林纸业引起的巨大轰动，很多上市公司也都做了应对举措，短时间内不一定能找到下一个狙击对象。”

    罗伊冷静了几分钟，无奈的笑道：“这种生意肯定不是天天有啊。有财务问题的公司很多，但是有很大的问题且隐瞒经营状况的，数量就不多了。让他们不让着急，沉下心来。”

    爱丽丝仍有犹豫之色，斟酌了词汇后，说道：“我听到一些不好风声，市场上也开始有其他的基金公司模仿我们的模式，在积极寻找猎食对象，想分一杯羹。”

    罗伊暗叹，聪敏绝顶的金融投机分子真是不少，他自认为保密工作已经做的够好了，没想到还是这么快被人分析出门道，现在市场上多出了这么多竞争对手，想靠这个持续的发家，有些不现实啊。

    不过现在的形势是，他还不得不再捞几单，没个四五十亿现金流，拿什么收购苹果呢？

    “不着急，让我想想。”罗伊笑着安慰道：“爱丽丝，你身在其中，是不是觉得我们这个局非常简单，很容易模仿呢？呵呵，其实不然，任何事情你去努力了，可能都会有收获，但是如果你想成为一等一的高手，那必然要经历千锤百炼的淘汰。”

    历史上，腐食者这类公司很多，但是真正做的像浑水和香橼一样传奇的，几乎没有。可见这类套路虽然简单，但是其中实操细节，还是非常考验能力的。

    罗伊知道自己不是全能神，所以他把每一步都分解到位，靠着众人智慧，降低决策错误，特别是超级精英人才利奥，在对冲操作中以小博大，精准细密，无疑也帮罗伊降低不少风险。

    爱丽丝深以为然，听了罗伊剖析，坚定了某些信念。

    “爱丽丝，问你一个题外话。你觉得我这个老板做人是不是很失败？”

    爱丽丝嫣然一笑，不多见的开起玩笑，“如果你算是失败的老板，在世界上怕是没有几个敢说自己是成功的了。”

    “如果我是一个还差不多的老板，为什么黛布拉的工作能力没有得到提升呢？要知道，她可是从最开始就跟在我身边的，我好的工作习惯难道就没有影响到她吗？爱丽丝，你知道吗？我真的非常挫败，非常矛盾。”唉，一定发生了什么事情，到底是什么事儿，还说不清。

    “也许是黛布拉自己的问题呢？这世界上并不是每一个人都能改变的，另外，人类本身的天赋也是一个不能忽略的因素吧？”爱丽丝猜想道。

    罗伊摇了摇头，他现在能坐在这个高位，看待问题已经不像爱丽丝那么单纯了。

    他特别认同一句话：仁者如射，射者正己而后发，发而不中，不怨胜己者，反求诸己而已矣。

    意思就是，射箭射不中不要怪别人，要从自己身上找原因。

    他现在要练就一种能解决问题的能力，靠着认知差异，与普通人拉开距离。

    想到自己的祖训，罗伊突然灵光一现，大笑道：“我们这钱有着落了——就是中国……”

    爱丽丝凑前一步，静静的聆听，越听越有专注，最终不禁赞叹，斗志昂扬，大步流星的出去安排任务去了。

    按照罗伊的预计，接下来几单大生意做成后，收购苹果的钱就绰绰有余了。

    约见乔布斯的时候，也更有信心了。

    ……

    ————

    在一处咖啡厅，艾丽莎受邀前来，和罗伊面对面坐着。

    一方面，这次罗伊要正式的道个歉，上次人家好心约自己到她家做客，结果中途谈话时受到启发，在路上就直接爽约了。

    从这件事看来，艾丽莎还真是一个有素质的姑娘，对罗伊的跳脱忍耐度相当高，还把他送到了机场。

    另一方面，罗伊准备把收购苹果的业务委托给艾丽莎的公司去做，除了还这个人情以外，更主要的原因是他核算成本后，发现自己公司筹建一个这样的团队代价太高，还不如把这个项目外包出去省钱省心。

    “天呐罗伊，你确定要收购苹果？那可是一个市值三十亿的大公司啊。”艾丽莎紧盯着对方，想要找出罗伊在开玩笑的破绽。

    罗伊洒脱的后靠，做了一个很无奈的手势，笑道：“怎么，你看我像是那么无聊的男人吗？大老远给你约过来，就是为了挑逗你？”

    “哇，我不知道怎么形容自己的心情，真的太让人震惊了，你竟然……已经……到了如此高度了。”

    罗伊隐藏着得意，绅士的一笑，“我会把这话当成你对我的恭维。”

    “随意。”艾丽莎终于确定罗伊没在消遣她，脑中回想着印象中苹果公司的历史，感慨颇多，“你的眼光还是这么独到，苹果这公司，可是最早把图形界面技术用在电脑上，确实非常传奇。”

    “80年代最伟大的‘抄袭’，对吗？”罗伊心有灵犀，乔布斯这个神人，最擅长把别人的东西用在自己产品上，经过简单的转化，做出超越想象的产品。

    艾丽莎笑道：“嘻嘻，不仅如此，还‘抄袭’到了鼠标这个神器。”

    苹果早期，苹果二代大获成功之后，马上开始研发三代产品，然而三代不但没有成功，而且还半途而废了，因为个人电脑史上的一次大事发生了。

    当时苹果公司成立三年多，正在进行第二轮融资。有一个叫施乐的公司想参与苹果公司的融资，于是乔布斯说，“如果你们给我看看施乐研发中心都在干什么，我就让你投资100万美金。”

    施乐的研发中心，放在现在有点类似于google x实验室，主要是研发一些比较超前的黑科技。乔布斯知道他们有很多好东西，于是特别想看看。

    施乐公司同意后，乔布斯就带着一帮同事就去参观。一开始，研究中心的人并不愿意给苹果看他们的研究成果，就拿了一些不痛不痒的产品来糊弄乔布斯，比如当时在开发的类似ord文档处理器软件。但乔布斯和同事不干了，他们早就读了施乐的研究中心之前发表的论文和专利，知道他们这是欲盖弥彰。

    于是乔布斯给施乐总部打电话施压，要求他们开放全部成果。最后研究中心的人只好非常不情愿地给他们展示了自己最核心的东西。

    这个东西，就是大名鼎鼎的图形交互界面，英文叫gui(graphiterface)。简单说，就是最开始的电脑系统都是黑黑的一个屏幕，你可以通过各种文字命令来操控它。但是图形界面就是我们现在使用的这种系统，有图标可以点击，有文件夹等等，而且施乐居然还研究出来一个叫“鼠标”的小设备。

    当时乔布斯就震惊了，认定这就是个人电脑的未来，施乐自己坐在一个金矿上还不知道，实在是太笨了。

    乔布斯偷学的事情，可以说永远地改变了个人电脑的历史，后来