政府果然不愿意掏出真金白银来。

这样一来，最终的收益他们自然也没借口要了。

可怜的伊凡娜还不知道自己在不知不觉间被摆了一道，她只意识到自己似乎疏忽了什么，但是当看到钟石的反应之后，却又弄不清楚到底哪里出了纰漏，想了半晌之后不得不颓然地选择了放弃。

“那我们接下来该怎么做？”

钟石阴沉着一张脸，佯装对伊凡娜很不满意，但又无可奈何的样子。略带怒气地对刘明仁和欧振楚两人说道，“如果我们要狙击他们的话，应该怎么做？大致需要多少资金？预计的收益能有多少？”

看到钟石面色不豫，欧振楚和刘明仁不免有些慌乱。连忙在纸上计算了一番之后，这才由刘明仁回答道：“JP摩根通过使卖出曲线平坦的策略来套取远期和近期IG9合约之间的价差，那我们就反其道而行之，买入五年期的IG9五年合约，卖出IG9十年期合约。直接和他们做对手盘。”

“当敞口积累到一定程度的时候，我们再公布这个消息，让整个市场都来狙击JP摩根。到时候整个市场不管是买入单一的CDS，还是采取和我们一样的策略，最终都将逼迫JP摩根放弃他们现在的这个策略，最终达到击溃他们的目的。”

“依照我们的计算，如果想要在这个敞口上让JP摩根不得不退缩服软的话，至少需要价值500亿美元以上的IG9合约。这样一来，等到消息公布时，JP摩根方面不得不削减敞口认输的话。我们预计可能赚入数十亿美元的利润。”

这是两人在仓促之间计算出来的数字，基本上不可能保证其准确性，而且还有很多制约性的因素，所以他们也不敢说出一个准确的数字来。

“这个数字……”

钟石沉吟了片刻，最终缓缓地说道，“似乎有点小了，不足以让我们加大打击JP摩根的力度。这样吧，我给你们价值800亿到1000亿美元的额度，尽可能地建立和JP摩根的对手盘，力争在最后时刻将利润最大化。有没有问题？”

“没问题！”

钟石给的是800亿美元到1000亿美元的额度，但是这只是合约的总价值，事实上建立这些头寸的现金只需要很少的一部分，按照目前市场的价格来说也不过40亿到50亿美元左右。不过对于这一部分的资金来说。风险控制就显得非常重要了。欧振楚和刘明仁两人飞快地讨论了一番，最终拍着胸脯保证了下来。

对于他们这种级别的交易员来说，能够得到如此多现金的交易，即便是感觉自己的能力不足，也不会轻易地表示拒绝，因为这无疑是打响自己名声的最好机会。

“还有。JP摩根打算卖给我们150亿美元左右的CDS，你们觉得应该怎么做？”

两人答应下来之后，钟石又继续问道，“原本这是我用来试探他们的招数，但是现在看来，这笔虚假的交易好像还有点可以利用的余地。”

“换成IG9的五年合约就好了！”

欧振楚不假思索地说道，“既然他们在做空IG9的五年合约，那我们就买入好了。当然，这笔交易结束之后我们再从市场上购入IG9五年合约，卖出IG9的十年合约，不走他们的渠道，免得让他们过早地知道我们的针对行动。我想对于JP摩根来说，他们是非常乐意地看到我们做出这样的举动的。”

“还有其他的影响因素吗？”

钟石点了点头，但是又不放心地追问了一句，“除了我们所讨论的一切，还有什么其他因素能够影响到JP摩根，使得他们有反败为胜的机会？”

“没有了！”

刘明仁信心满满地说道，“根据我们的判断，如果真的有一个强有力的对手，JP摩根基本上就处于一个稳输不赢的境地。现在国际宏观经济所发生的任何一个好或者不好的消息，都将加速他们的灭亡。”

“为什么这么说？”

伊凡娜奇怪地反问道，“不是说消息都有好有坏吗？为什么对于JP摩根来说，好的消息或者不好的消息都将加速他们的灭亡？”

“因为他们的头寸违背了市场的正常波动！”

这一次由欧振楚解释道，“简单点来说，就是如果市场出现好消息的话，那么最多JP摩根维持现有的头寸，但是它又不可能投入无穷无尽的资金进入，所以最终它将被活活地耗死。而市场一旦出现不好的消息，例如说欧洲债务危机出现反复又或者是美国的经济数据不佳，那么必然会导致债券市场的动荡，紧接着CDS的价格将出现普遍性的上涨。这样一来，五年期的IG9和十年期的IG9价差将进一步扩大。依照他们现在的策略，这种行为无疑是亏损的，如果再加上我们跟他们竖立起来的巨大头寸，他们亏损的额度将变成一个天文数字。”

“所以击溃他们只不过是时间问题！”欧振楚最后信心满满地说道。

“你事先都知道了，对不对？”

伊凡娜此时突然明白过来，冲着钟石尖叫道，“刚才你说德国政府出资的事情，就是对现在情况的试探，对不对？上帝啊，你这个家伙实在是太狡猾了！”

她终于明白过来，但是无奈为时已晚。

PS：感谢书友魔龙战鬼、愉快的虫子、全全猫投来月票！推荐两天也未见起色，远远比不上上个月了，而且整体上已经回落了，难免有一种繁华已逝的感慨，也许上个月的形势会成为最好的回忆吧。虽然接近完本了，不过就目前来讲，还会写一段时间的，不是一天两天或者一周两周就能马上结束的。现在觉得构思起来很困难，时常感觉精神疲惫，不过当然还会继续加油的，只是大家希望多更新的要求对作者而言难度确实有些大，只能说尽力而为了，这一点希望大家能够理解写书的不易。今天难得写完时间还不晚，就多说了几句，最后还是厚着脸皮希望大家继续多投票支持，推荐票也不要忘了多投点～

第三六八章华尔街之王（七）

“你确定不是他们在和我们作对？”

杰米.汤普森怒气冲冲地冲进CIO的办公室，指着布鲁诺.伊克希尔的鼻子质问道，“现在的头寸已经膨胀到接近1800亿美元了，远远超过了避险的需要，难道说还不是天域基金在和我们作对？”

此时距离钟石购买IG9五年期合约已经过去了三个月的时间。在这三个月当中，市场始终有一种力量在IG9合约上和JP摩根作对，买入五年期的合约同时卖出十年期的合约，使得JP摩根所希望的价差缩小现象始终没有出现。

“不太可能！”

布鲁诺.伊克希尔抬起头来，顶着一对硕大的黑眼圈，有气无力地回答道，“不过是总价值300亿美元的交易，现金也只不过是15亿美元左右，这样的交易恐怕天域基金还看不上眼吧。”

“而且钟石这个家伙，最喜欢的是场内交易，对于衍生品他们基本不太涉足，最多也就是一些期货或者期权，恐怕现在他连什么是CDX指数合约都没有弄懂吧！”

他打了个哈欠，倒在座椅上昏昏欲睡，说话已经有些前言不搭后语了。

昨天晚上，他在柏林参加了一场疯狂的派对，一直玩到了凌晨三点钟，今天八点钟才乘坐飞机匆匆地赶回伦敦，几乎连一刻钟休息的时间都没有，这副表现也就不足为怪了。

“砰！”

看到他这副模样，杰米.汤普森在心中忍不住地叹气，只不过很可惜的是，CIO的办公室归美国总部直接管理，他这个伦敦衍生品最高领导人只有询问的责任，却没有管理的权限。

他端着一杯咖啡，怒不可遏地顿在对方的办公桌前，示意对方提提神之后，这才继续地问道，“不要忘了。他们可是从我们手里买了超过100亿美元的IG9合约，现在怎么失忆了，居然认为对方不懂衍生品？说说吧，到底是为什么认为他们不是跟我们作对的人？”

“这还不简单！”

猛灌了一口咖啡之后。布鲁诺.伊克希尔勉强地打起精神来，不耐烦地说道，“你觉得相对于欧洲债务危机、欧元汇率的波动比起来，他们会关心我们这个小小的市场吗？”

虽然全球的衍生品市场很大，但是分布着期权、期货、远期、掉期、信用衍生品等各种类型的产品。在信用衍生品市场当中。CDS市场只是其中的一个部分，而IG9合约更是根据CDS市场衍化出来的更小一部分。可以说，如果不是专业人士，几乎不会注意到还有这样一个市场。

相比起欧洲债务危机所波及到的股市、债市以及外汇市场，尽管IG市场的合约价值也不少，但比起上述的几个市场来说，根本就不是一个数量级的，甚至连提鞋的资格都没有。

听到他这么一说，杰米.汤普森顿时愣住了，仔细想了想觉得对方说的似乎也有些道理。

“他是个大家伙。自然会盯住大市场！”

布鲁诺.伊克希尔揉了揉眼睛，继续解释道，“就算是真的盯上了我们这样的市场，所能预支出的资金也有限，不可能长期支撑下去。而对于我们来说，几乎有着无穷无尽的资金在这个市场上支配，所以即便是他们进入了，我也不怕！”

“还有，你真的认为他们能够发现这个市场有异常吗？”

不等杰米.汤普森说些什么，布鲁诺。伊克希尔就轻藐地一笑，继续解释道，“目前因为我们的行动，合约中的CDS价格和IG指数当中的CDS价格有所偏移。只有在这方面进行套利的机构才会发现这一现象，进而发现我们在IG9合约上的猫腻。想想吧，在CDS和IG合约上套利的机构是什么样的机构，你觉得天域基金会在这上面花费时间吗？”

举一个例子，某公司一笔100万美元的债券，在一切正常的情况下。它的CDS价格可能在几千到几万美元不等。而对于IG合约和CDS价格，中间的偏差暂且算是10%的话，那就意味着两者之间可能存在着几百到几千美元的套利空间，着实少得可怜。

所以布鲁诺.伊克希尔的逻辑就是，与其花费功夫在套取这点微小的利润上，还不如直接进入原本标的的市场。

“只有在套利市场发现猫腻，才有可能顺藤摸瓜地注意到我们在IG市场上的活动。”

布鲁诺.伊克希尔继续说道，“如果是愣头青贸然进入的话，那我们就直接用天量的资金砸死他，让他们支撑不下去，直接完蛋得了。如果是其他机构，势必会调查对手到底是谁，我想他们一旦知道是我们在做对冲的话，十有八九会避让，毕竟他们可不想和我们硬碰硬。”

“但是如果他们不避让呢？”

听到这里，杰米.汤普森心中的疑虑已经去了七八分，但仍然还有些不放心，顺着对方的话头继续追问下去，“如果有心人想要狙击我们的头寸，那可怎么办？”

“你也太低估我的能量了吧！”

对于杰米.汤普森的这个质疑，布鲁诺.伊克希尔嘴角开始上扬，讥笑着将电话推到对方面前，说道，“你可以打给在衍生品市场持仓最多的几家银行，找到他们相关的交易员，看看我们在市场上是否有相同的持仓！”

“你的意思是……”

杰米.汤普森并没有接过电话，而是狐疑地看着对方，不确定地问道，“你们之间存在着某种协议？”

“对！”

布鲁诺.伊克希尔一仰头，将咖啡一饮而尽，随后将纸杯捏作一团，用力地摔入垃圾筒内，这才解气般地说道，“事实上我们早就认识到，如果我们都出现在某一个市场上的时候，必然会因为某些利益而发生纠纷，这种情况只能导致两败俱伤。所以很早之前，我们之间就商量好。同时操纵不同的市场，而不是在一个市场上你争我夺，这样有钱大家一起赚，达到了帕累托最优。哈哈哈。”

“所以？”

杰米.汤普森还是第一次听到有这样的内幕，此时的他不免有些后悔，情愿自己刚才没有听到对方所说的这一切，要知道这种串联和操纵市场，一旦被发现后果将不堪设想。不过现在的他也没有后悔药可以吃。只能硬着头皮继续问道，“这样就能确保万无一失了吗？”

“当然！”

布鲁诺.伊克希尔信心满满地回答道，“再让你看一看，这个市场是怎么操作的！”

说着他敲动起键盘，没几下一串数字就出现在屏幕上，一分钟之后，刚才还平坦的两条曲线就出现了分离的迹象，“看到没有，刚才我卖出了10亿美元的IG9五年期合约，同时买入了10亿美元的IG9十年期合约。就这么两下的操作，双方之间的利差又被扩大了。看着吧，只要在利差扩大的情况下，我们的利益将源源不断地进来。”

虽然没有搞明白对方说的是什么，但看到他自信满满的样子，杰米.汤普森不得不把内心的疑惑强行压住。

“最好不要出现差错，否则的话……”

他哼哼了两声，拔腿就走。这个时候他所能做的，也只是放放狠话了。

事实上他也曾经向美国总部提出监管的意见，但无一例外地都被反驳了回去。CIO部门每年给总部创造这么多的利润。而且还成功地保护了JP摩根的债券头寸，尽管现在他们的操作已经超出了对冲的范围，但是美国总部方面依然对他们敞开资金权限，容许他们充分地进行投机的活动。

“我倒希望钟石